Nach dem fulminanten Start ins neue Jahr hatte sich die Stimmung an den Kapitalmärkten im März wieder deutlicher eingetrübt. Die US-Zinsanhebungen forderten schließlich ihre ersten Opfer.

Immerhin handelte es sich im vergangenen Jahr um die schnellste und prozentual größte Zinserhöhung in der US-Wirtschaftsgeschichte.  Wie auch in der letzten Finanzkrise begann die Bankenkrise in den USA (Silicon Valley Bank) und erwischte in Europa schließlich eine der renommiertesten Banken in der Schweiz (Credit Suisse). Ähnlich wie in der Finanzkrise hat man aber schnell reagiert nach dem Motto: Verluste werden vom Staat sozialisiert und Gewinne bleiben privat. Die Notenbanken versorgten die Kapitalmärkte mit umfangreicher Liquidität, was zu einer Stabilisierung der Aktienmärkte zum Monatsende führte. EuroStoxx 50 und S&P 500 gewannen im März 2,01% bzw. 3,67%.

Eine Folge der Krise dürfte aber sein, dass Banken mit ihrer Liquidität vorsichtiger umgehen und weniger Kredite vergeben werden. Ein Faktor, der eine US-Rezession wahrscheinlicher machen kann.

Die Unsicherheit im Bankensektor sorgte für reichlich Volatilität an den Kapitalmärkten, wovon der Premium Income Fonds deutlich profitieren konnte und +1,57% zulegte. Seit Jahresanfang liegt die Performance bei +3,72%. Die Verluste aus dem Vorjahr sind damit wieder aufgeholt. Die PutWrite-Strategie sowie das Bondportfolio erzielten die größten Gewinne. Aber auch der Long-Vol Baustein konnte zum Monatsende, trotz der wieder gefallenen Volatilitäten, ein Plus verzeichnen. Unterstützend wirkten dort Positionen aus dem Nasdaq 100.