Nach einem starken Januar zeigten sich die Kapitalmärkte im Februar von ihrer volatilen Seite. In der ersten Monatshälfte konnte der positive Jahresauftakt fortgesetzt werden, auch wenn das Anstiegstempo deutlich nachgelassen hat. In der zweiten Monatshälfte gaben die Kurse aufgrund von Rezessionsrisiken wieder nach. Europa (EuroStoxx 50) konnte dank Bankenübergewicht im Plus (+1,94%) schließen. Die US Märkte dagegen landeten im Minus (S&P500: -2,45%).

Die jüngsten makroökonomischen Entwicklungen sind insgesamt positiv zu bewerten. Die weltweite Konjunktur läuft besser als erwartet, eine Energiekrise ist ausgeblieben und der Hochpunkt der Inflation ist überschritten. Zwar ist die Unsicherheit über die Schlüsselfaktoren für das Kapitalmarktjahr 2023 noch nicht gänzlich gewichen, wie auch die vorsichtigen Ausblicke der Unternehmen im Rahmen der Berichtssaison zeigen. Aber: Die Trends weisen in die richtige Richtung. Die Zeit arbeitet also weiter für Risikoanlagen.

Der wichtigste Faktor für die Entwicklung der internationalen Aktienindizes bleibt die Politik der US-Zentralbank. Hier blickt die Börse auf die beiden entscheidenden Faktoren US-Arbeitsmarkt und US-Inflation. Beide Faktoren sprechen gegen eine baldige Kursänderung bei der Bremspolitik. Entsprechend machte Notenbank Präsident Powell klar, dass noch mehrere Zinserhöhungen erfolgen würden und an eine Zinssenkung in 2023 nicht zu denken wäre. Demzufolge ging es an den Aktienmärkten volatiler zu. VIX und VSTOXX stiegen auf Monatssicht um ca. 6 Prozent.

Der Premium Income Fonds konnte in dieser Gemengelage seinen positiven Trend fortsetzen und einen Gewinn von +0,70 Prozent verbuchen. Damit liegt die Performance seit Jahresanfang bei +2,12 Prozent. Die Verluste aus dem Vorjahr sind nahezu wettgemacht. Die PutWriting Strategie sowie der Relative Value Baustein verzeichneten deutliche Gewinne. Die gekauften Calls auf Unternehmen wie Infineon, Salesforce, Nvidia, Rivian und Lucid endeten deutlich im Plus.